新闻视角 > 行业新闻 > 信息详情

平衡好信托资金侧的需求结构

2017-09-11 来源:金融时报


    市场经济的魔力一再显示:一扇业务之窗关闭,新的业务之窗随之开启。在不断加码房地产调控压力下,融资类房地产信托业务未来发展空间将会进一步缩小;信托公司将向真实的股权融资、商业化地产运营投资和信托型ABS方向转型。未来信托公司要将业务的落脚点放在支持实体经济上,主动去通道,缩短资金链条,深度介入产业,实现更紧密的产融结合。

 

  信托业是重视实体经济的践行者。2017年二季度,信托业积极响应中共中央和国务院提出的“着力振兴实体经济”号召,疏通资金进入实体经济的渠道,充分发挥信托业在金融资源配置中能够综合运用货币市场、资本市场和实业市场的跨界优势,逐步形成推进信托资金在工商企业、金融机构、基础产业、证券市场和房地产业五大领域的平衡配置机制,在提高资金利用有效性的同时,提高服务实体经济的效率和水平。复旦大学信托研究中心主任殷醒民对信托资金在这五类领域的运用进行了详细解读。

 

  工商企业是最大的实体经济部门。截至2017年二季度末,信托资金流向工商企业达5.15万亿元,同比2016年二季度末的3.62万亿元增长42.18%,同比多1.53万亿元;比2017年一季度多增加4261.55亿元,是五大领域中增长最快的,其占比为26.24%,比2016年二季度末的23.64%上升2.6个百分点,而2016年四季度末占比为24.82%,2017年一季度末为25.28%。信托业通过不断分析经济和金融形势,准确判断实体经济部门之间对融资需求的细微变化,积极采取有效行动增加对工商企业的信托资金数量。如2017年二季度末,流入信息传输、计算机及软件业的信托资金达2548.70亿元,同比2016年二季度末的1377.20亿元增长85.06%。同期,对科研及技术服务部门的信托资金从437.10亿元增加到680.85亿元,增长55.77%。

 

  金融机构是同业合作的重要对象。截至2017年二季度末,对金融机构的信托资金为3.87万亿元,同比2016年二季度末的3万亿元增长29.03%;环比2017年一季度增长3.54%。信托资金流向金融机构的占比是比较稳定的,2017年一季度末和二季度末,分别是19.99%和19.71%。金融机构是信托公司同业合作的重要对象,其金融功能存在互补性,未来的同业合作在服务实体经济的前提下仍然有一定增长空间。

 

  基础产业是资金信托配置的第三大领域。截至2017年二季度末,信托资金规模为3.10万亿元,同比2016年二季度末的2.65万亿元增长17.00%,环比2017年一季度末的2.97万亿元增长4.40%。从占比来说,2017年二季度末占比是15.82%,与一季度末的15.91%接近。殷醒民认为,要看到信托资金流向基础产业的细微变化,这两个季度的占比略高于2016年四季度末的15.64%。随着主要投向基础产业的PPP项目数量的增加,下半年,还要发行3万多亿元的地方债。流向基础产业的信托资金仍将保持一个增长的态势,其占比会有所上升。

 

  截至2017年二季度末,流向证券投资的信托资金为2.81万亿元,同比2016年二季度末的2.70万亿元增长4.13%;环比2017年一季度末的2.87万亿元则下降2.12%。一方面,二季度证券类集合信托产品规模有所增加;另一方面,基于对债市投资的预期改善,部分配置资金进入债券市场,使得证券类信托业务并没有下降得很快。总体上看,证券投资的信托资金占比一直在减少,过去一年中差不多每隔一个季度下降1个百分点。

 

  截至2017年二季度末,流向房地产业的信托资金为1.77万亿元。房地产业的占比从2017年一季度的8.43%温和上升到9.02%。当前,信托业所面临的政策要求是:既要抑制房地产泡沫,又要防止出现大起大落,才能实现促进房地产市场平稳健康发展的宏观目标。因此,信托业始终秉持了“稳”字的资金配置取向,针对不同区域采取了不同的资金政策,在“去库存”和“增库存”城市之间寻找新的平衡。

 

  殷醒民表示,市场经济的魔力一再显示:一扇业务之窗关闭,新的业务之窗随之开启。在不断加码房地产调控压力下,融资类房地产信托业务未来发展空间将会进一步缩小;信托公司将向真实的股权融资、商业化地产运营投资和信托型ABS方向转型。未来信托公司要将业务的落脚点放在支持实体经济上,主动去通道,缩短资金链条,深度介入产业,实现更紧密的产融结合。围绕特定的实体产业领域,培育自身的主动管理能力,实现盈利模式从赚取利差向获得低风险稳定的管理费收入及超额收益分成的资产管理业务转型升级;同时要发挥信托业能够汇聚高净值人群资金的制度优势,引导社会资本更多流向实体经济部门,夯实经济稳中求进的金融基础。

 

  从趋势上看,信托公司要在关注资金业务侧的同时,分析资产侧的需求变化,构建更加多元化的产品体系,来更好地满足实体经济多样化的金融需求。殷醒民认为,一个充满活力的中国经济为信托业务的转型和创新提供了广阔空间。比如2016年9月1日,慈善法实施后,慈善信托纷纷落地,成为慈善事业的新动力。慈善信托是信托公司社会责任的重要体现,也是信托制度运用的全新业务领域及转型方向之一。据中国慈善联合会不完全统计,截至2017年6月底,全国成功备案了30单慈善信托产品,初始资金规模达到5.85亿元,涉及扶老、救孤、恤病、助残、教育、防治污染、保护和改善生态环境等多个慈善公益领域。慈善组织与信托公司合作,仍然是当前慈善信托运作的主流模式。在慈善法出台近一年之际,慈善信托管理办法于7月26日颁布,对于统一各地的慈善信托管理起到了积极作用,如信托公司开展慈善信托免计风险资本,免交信托保障基金等。展望未来,税收优惠的明确,无疑是慈善信托进一步发展的重要政策,也是值得期许的。


关键词:

热点资讯排行榜

1、【人文大讲堂】铿锵激越的八一精神——谨以此期纪念八一南昌起义暨中国人民解放军建军89周年 2、持续聚焦消费升级—— 中航信托联手魔方成立百亿基金打造长租公寓新业态 3、【中国故事】长征!长征!(三):长征中的神奇军团 4、【中国故事】长征!长征!(一):解密大渡河之战(上) 5、以开放金融迎接未来产业—— 中航信托与匈牙利摩根斯达集团签署全面战略合作协议 6、不忘初心 知行合一 ——中航信托召开2017年度工作会议 7、中航信托与百度达成合作意向——金融与智能数据的战略整合 8、围绕国家工业4.0战略 中航信托携手仲德资本成立“中国制造2025”产业投资基金