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信托转型新动能 绿色信托新发展

2018-12-29 来源:中航信托研发与产品创新部

    十九大报告中,“生态文明建设”首次被提升到了“总体布局”的高度。实现绿色发展、建设生态文明,推动经济增长模式转型升级,将成为更长时期内的重要发展目标。信托作为重要的金融行业,实现绿色化发展是必然趋势,通过发挥信托在资金配置方面的优势,为绿色经济的发展提供动力,助推绿色金融的健康成长。

发展绿色信托,既符合国家中长期发展战略,也是我国完善金融体系、发展绿色金融的战略任务,而且与信托行业强调服务实体经济、履行社会责任的发展方向相契合。

一、信托行业积极探索绿色信托新发展

绿色金融代表了未来金融发展的新趋势与新方向,开展绿色金融对于促进产业转型升级、推动区域经济可持续发展、加快推进社会进步等具有重要意义。根据国务院发展研究中心“中长期增长”课题组的测算,2015年至2020年,中国新增的绿色金融需求大体上每年20000亿元人民币。信托公司积极投身绿色实践,通过发挥信托独特的制度优势和灵活的投资方式,把信托业务融入到绿色金融中,能够迎合绿色金融发展需求,为绿色可持续发展提供创新动力,助推绿色金融健康发展。

从市场空间上看,生态文明建设成为了千年大计,污染防治、生态修复、绿色新能源开发利用、以及传统产业的绿色化改造等将迎来巨大的市场空间。信托作为一种灵活的金融工具,在绿色金融领域大有可为。

从行业发展上看,信托业正处于业务转型发展的重要时期,在强调服务实体经济的回归之路上,大力发展绿色信托是大势所趋、使命所然,也是信托行业积极适应市场变化、加强自身能力建设、践行“脱虚向实”的重要路径之一。

从投资理念来看,绿色信托的发展模式完全符合主流盛行的社会价值投资理念,在强调追求“社会价值”的同时,强调可持续的“回报”和可测量的“评估”,将经济激励和社会目标相结合,从而唤起和鼓励企业界、社会组织、公众与政府的有效结合,共同发挥作用,推动经济和社会的可持续发展,达到社会效益和环境效益的双赢。

(一)绿色信托发展现状

为积极响应国家“十三五”规划中“大力发展绿色金融”的决策部署、落实新时代中国特色社会主义思想在金融领域提出的“深化金融体制改革,增强金融服务实体经济能力”新要求、满足公众对绿色产品与服务的期望,信托行业努力探索绿色信托新发展,积极投身绿色信托新实践,通过独特的财产隔离制度和灵活的投资方式持续探索支持节能减排、环境效益提升、清洁能源开发利用等绿色产业,有效引导更多社会资源配置至绿色环保领域。根据中国信托业协会发布的《中国信托业2016年度社会责任报告》,截至2016年末,信托公司存续绿色信托项目284个,存续资金规模1021.9亿元,绿色信托已经成为绿色金融体系中的重要组成部分。

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数据来源:中国信托业协会

 

经过近几年的积极探索和实践,绿色信托的发展形成了多元化金融工具运用的新局面,业务模式日益丰富,主要包括:绿色信贷、绿色股权投资、绿色资产证券化、绿色供应链、绿色产业基金、绿色权益市场交易、绿色公益慈善信托等。信托公司通过持续的行业深耕,打通产业链上下游资源,为绿色环保产业提供综合的金融整合服务。

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数据来源:中航信托研发与产品创新部


 

(二)绿色信托发展样本

中航信托是我国68家信托公司中首次系统地提出绿色信托概念的公司,最先把绿色理念和绿色行动引入信托业务与企业治理,是绿色信托转型的先驱者。通过积极倡导“绿色信托”理念,将绿色理念和绿色行动引入信托业务及公司治理,努力践行社会责任,打造可持续发展的信托生态圈。

在理论研究层面,中航信托持续深耕,精心研究出品“绿色信托系列发展报告”,构建了绿色信托的价值评价体系“绿色钻子价值模型”,并在此基础上进一步夯实深化绿色信托战略,提出符合自身发展特色与业务需求的绿色产业指标体系,梳理总结既有业务模式与典型案例,为行业发展绿色信托提供研究及实务参考。同时,通过引进新能源产业领域的资深专家及研究学者作为外部专家,定期举办专题讲座及业务研讨会,并申请加入了绿色金融专业委员会,积极动员和充分利用金融界及绿色企业界的智库资源,共同聚焦与探讨绿色信托发展模式。

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来源:《2016年绿色信托发展报告——以中航信托为视角促行业转型和社会创新》

 

在业务实践层面,中航信托通过持续性的绿色投融资活动,用实际行动为绿色产业提供专业化金融服务。先后与国内外多家实力雄厚的环保节能企业建立长期的战略合作,引导和撬动社会资金向低能耗、低排放、低污染、高效率领域流动和集聚,通过努力找寻绿色环保领域的行业引领者并与之建立友好合作,共同打造“绿色产业+金融生态圈”。截至2017年末,中航信托管理的信托资产投向绿色产业的领域涉及天然气、光伏等新能源、垃圾固废处理等污染防治以及锂电池、煤改电等能效提升的众多细分类别,资产规模近200亿元。

二、绿色信托的发展困境与提升路径

从宏观环境来看,目前绿色信托的发展还缺乏良好的政策和市场环境。具体表现在:第一,行业对于绿色信托仍缺乏准确的概念定义以及量化标准体系,各信托公司对于绿色信托的认知程度不同,行业整体发展良莠不齐;第二,绿色信托的发展尚缺乏有力的配套政策支持以及纠纷解决机制,对绿色投资者的保护力度相对较弱,目前尚缺乏完善的绿色金融风险防范机制和保障机制;第三,绿色信托的发展缺乏相应的外部激励,且投资门槛普遍较高,难以调动绿色环保企业和信托公司的积极性。

对于信托公司而言,绿色信托的开展尚处于探索阶段,仍存在不成熟之处,主要体现在:第一,大多数环保项目具有前期投入大、投资周期长、现金流不稳定、盈利模式不清晰的特点与难点,与信托项目的资金成本及项目期限难以匹配;第二,大多数绿色新能源企业受政策变化(尤其是补贴政策变化)影响大,自身核心研发技术及盈利模式仍不清晰,综合能力有待加强,信托公司出于严格的风险把控考虑,对该行业的积极性普遍不高;第三,绿色信托的核心在于对绿色项目长期稳定收益的客观认识和认同,以及对风险的科学评估,现阶段对行业统一的绿色信托指标评估体系的建设需求十分迫切。

信托拥有与生俱来的创新基因以及制度优势,在我国金融市场中能够发挥积极正面的作用,而绿色信托的发展也有助于充分拓展绿色金融的应有内涵。对于支持绿色信托的进一步发展,主要有以下几项提升路径:

(一)出台相关政策支持绿色信托发展

出台相关法律政策是绿色信托健康发展的重要前提和保障,重点在于统一界定绿色信托的定义及分类标准、解决绿色信托相关障碍与纠纷,加强绿色信托的投资者保护、依法查处违规操作行为,以法保障绿色信托业务有序开展,维护各方参与者的合法权益。

(二)建立行业统一绿色项目标准体系

从整个绿色信托行业来看,制定行业统一的绿色信托项目标准体系是科学评估绿色项目的基础,是发展绿色信托的重要衡量标准和业务指南,能够有效增强说明力与影响力,使绿色信托的发展更为精细化、规范化、标准化和专业化,使绿色项目评估更趋于客观、有效、透明。

(三)推进绿色金融信息共享平台建设

环保部门、金融行业、绿色企业、监管部门等相关机构可共建绿色金融信息共享平台,其中可收录绿色产业及绿色企业的基础名录、绿色项目分类指标、绿色金融产品数据统计、绿色金融政策性文件等。绿色金融信息共享平台的建立能够有效避免信息不对称,促进绿色产业与金融机构以及社会大众的有效对接,使多方共同承担环境治理主体责任,共同促进绿色金融的可持续发展。

(四)尽快建全市场化激励约束机制

鉴于绿色信托前期投入大、投资期限长、盈利模式不清晰等难点,建议相关部门建立建全市场化的激励约束机制,加大和落实财政贴息政策,补充绿色信托激励性制度。同时,尽快完善人才激励机制,以提高绿色环保企业和信托公司的积极性,使绿色信托价值链上相关人才的努力与付出得到合理回报。

三、绿色信托的未来发展与展望

在制度建设上,业内各方正积极研究绿色信托产品标准体系建设,结合监管部门自上而下的政策制定和市场主体自下而上的探索,大力支持和推动相关政策以及产品标准体系的落地及细化,形成统一的绿色信托行业共识、产品标准以及数据统计口径,进一步完善绿色金融政策体系建设,支持绿色实体产业的发展。

在业务布局上,信托行业将进一步深耕绿色产业,坚持以战略性新兴产业和现代服务业为主导的产业布局,建立并有效利用绿色生态朋友圈资源,深入探索投贷联动及基金化运作等绿色信托投融资模式,以专业化的主动管理、多元化的金融工具,为绿色环保企业提供金融整合服务,实现资金与资本的双向增值,为社会投资者提供创造价值的绿色金融产品,发展以绿色生态为内涵的新时代新经济。

随着政策制度的进一步完善以及市场环境的日趋成熟,绿色信托的发展势必会在金融创新和社会创新的交融之处展现出独特的魅力和生命力!

 



作者:中航信托研发与产品创新部  袁田、刘珺洁、毛艳琼

本文刊登于《2018年中国资产管理行业报告》


 

 



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